<div id="ax6dn"></div>
  • <menuitem id="ax6dn"><dfn id="ax6dn"><thead id="ax6dn"></thead></dfn></menuitem>

      <option id="ax6dn"><source id="ax6dn"></source></option>
      <bdo id="ax6dn"><dfn id="ax6dn"></dfn></bdo>

        <option id="ax6dn"><span id="ax6dn"><em id="ax6dn"></em></span></option>
      1. <menuitem id="ax6dn"><strong id="ax6dn"></strong></menuitem>

        <bdo id="ax6dn"><optgroup id="ax6dn"></optgroup></bdo>
        <tbody id="ax6dn"></tbody>
        1. <menuitem id="ax6dn"><optgroup id="ax6dn"></optgroup></menuitem>

          1. <track id="ax6dn"></track>
          2. ESG投資調查:四大特征凸顯 五大趨勢將現
            來源:證券時報網作者:匡繼雄2024-01-12 06:56

            證券時報記者 匡繼雄

            近年來,ESG(環境、社會和治理)已成為投資決策不可或缺的考量因素。2023年我國ESG投資規模整體延續了高速增長的態勢,總規模較2022年上升了34.4%,創出歷史新高。

            在此背景下,本文通過對ESG投資政策和數據的研究,并采訪業內專家,對ESG投資呈現的新特征、面臨的問題和未來發展趨勢等情況進行了分析,為監管層、資管機構、上市公司等ESG投資生態體系參與者提供決策參考。

            四大特征

            由于一些宏觀不利因素的影響,近年來部分地區出現可持續投資資金外流、新產品發行放緩的跡象,但市場支持ESG投資的“基本盤”并未動搖??傮w來看,2023年ESG投資主要呈現以下特征:

            一是ESG投資的透明度和規范化程度明顯提升。如美國、歐洲和中國香港等地區在ESG信披方面均引入了更嚴格的規定。

            歐盟簽署的《公司可持續發展報告指令》(CSRD)要求,自2023年1月5日起,披露可持續性發展議題報告的公司數量由1.1萬家增加到近5萬家,且在CSRD實施全面穩定之后,企業需對其所披露的報告提供合理鑒證。

            美國證券交易委員會(SEC)于2022年3月發布了有關上市公司披露氣候變化相關信息規則變更草案,目前該草案處于結束征求意見階段,將在通過之后的第二財年到第四財年按公司規模分階段開始實施。

            香港聯交所2023年4月刊發了有關優化ESG框架下的氣候信息披露咨詢文件,建議所有發行人自2024年1月1日起,在其ESG報告中披露氣候相關信息。

            我國政府也在穩步推進上市公司披露ESG報告。2023年7月,國務院國資委辦公廳以通知形式轉發了《央企控股上市公司ESG專項報告編制研究》的課題研究成果,為央企和央企控股上市公司編制報告提供技術指引。

            這些規定和標準的引入和實施,將提升ESG投資的透明度和規范化程度,提高投資者對ESG投資的信心和認可度,推動可持續發展。

            二是認同ESG理念的機構數量創歷史新高。截至2023年末,全球簽約聯合國負責任投資原則組織(UN PRI)的機構達5370家,較2022年增加463家;中國UN PRI簽署方達139家,較2022年增加21家,均創出歷史新高(圖1)。

            UN PRI成立于2006年,旨在幫助投資者們理解ESG的深刻內涵及投資價值,提升ESG的全球關注意識與投資效力。

            三是ESG投資規模維持高速增長的態勢。據商道融綠數據,截至2023年三季度末,我國ESG投資規模達33.06萬億元,創歷史新高,較2022年增長34.4%,近3年復合增長率達34.02%。分類別來看,2023年綠色信貸占比達86.5%,ESG證券投資、ESG股權投資規模占比較低,反映出ESG投資結構不平衡的情況仍然存在(圖2)。

            四是ESG相關金融產品越來越豐富,數量持續增長。隨著投資理念逐漸被廣泛認可和接受,ESG相關金融產品逐漸豐富,涵蓋了債券、公募基金、私募基金、銀行理財和ESG相關指數等。據Wind數據,2019年~2023年,我國純ESG基金數量由16只增長至135只;銀行及理財子公司發行純ESG主題銀行理財產品的數量從9只上升至357只;ESG股票指數也由66只上升至370只,均實現快速增長(圖3)。

            中國銀河證券研究院ESG研究總監馬宗明在接受證券時報記者采訪時表示,ESG投資取得上述新進展有以下原因:一是全球氣候變化的緊迫性日益引起各國政府的關注,越來越多的國家和地區開始出臺相關法規和政策,以鼓勵和規范ESG投資行為;二是越來越多的投資者開始關注ESG問題,對企業踐行ESG的邏輯認識在不斷提高,對綠色金融產品的需求不斷增長。

            社會價值投資聯盟(深圳)可持續發展研究院院長李文在接受證券時報記者采訪時表示,我國ESG投資在短短幾年間實現了全方位、體系化的發展。這些成就背后離不開的是相關制度建設從起步轉向全面推進,投資實踐從初淺探索走向與傳統投資策略深度結合,以及生態參與從涓涓細流匯成滔滔江水。

            三大成效

            ESG投資重塑企業發展,通過完善環境、社會和治理方面的可持續性,促進宏觀經濟增長,同時也可以降低投資風險,具體如下:

            一是促進經濟增長。牛津大學的學者研究結果顯示,一國企業的ESG表現與該國人均GDP具有正向關系,環境、社會和治理因素評分每上升1個單位,將推動人均GDP分別上升0.06%、0.1%和0.19%,其中在發達和新興經濟體中,企業社會績效對人均GDP的增長都有顯著的積極影響,而環境和公司治理因素只對新興經濟體具有積極的影響,對發達國家的影響不顯著(圖4)。

            二是促進上市公司高質量發展。據商道融綠研究,ESG表現較好的公司,在研發支出、技術人員占比、人力發展投入、碳排放強度下降、綠色收入比例等多項高質量發展指標方面均有一定的優勢。例如,高ESG評級上市公司組別比低ESG評級組別的綠色收入平均高12%,碳強度下降速度高10%,研發投入高15%。這反映出ESG投資在一定程度上有助于上市公司實現高質量發展。

            三是降低投資風險。投資的第一目標是風險控制,ESG表現良好的企業相關風險得到了較好的治理和管控,投資者可以借助ESG評級、報告、指數等工具,制定更加有針對性的投資決策,從而降低風險。據Wind數據,2021年Wind ESG平均分排名前30%的企業當年及下一年的爭議事件平均分比排名后30%的企業分別高出4.1%和1.3%。

            五大趨勢

            展望2024年,相關專家預計ESG投資將呈現以下發展趨勢:

            趨勢一:ESG投資規模不斷增長。

            馬宗明認為,ESG投資規模將不斷增長,尤其是新興和發展中經濟體。根據國際能源署的數據,預計到2050年,全球人口增加約17億,亞洲和非洲是主要增長區域,印度將成為全球能源需求增長的最大貢獻者。一方面,新興經濟體會有不斷增長的能源需求;另一方面,《巴黎協定》目標是把全球平均氣溫較工業化前水平升高控制在2攝氏度之內。為了實現2050年凈零排放的目標,中國以外的許多新興和發展中經濟體,必須在2030年之前將能源轉型投資增加五倍以上。

            國聯證券研究所執行總經理郭荊璞在接受證券時報記者采訪時表示,UN PRI全球資產管理規模從2006年成立時的6.5萬億美元,增長到2021年的121.3萬億美元。隨著美聯儲降息預期持續升溫,投資者對長期可持續性和潛在風險較低的ESG資產偏好也在增加,寬松的貨幣政策預期或進一步推動ESG投資擴大。

            李文表示,ESG投資在國內無疑是大勢所趨。隨著共同富裕、雙碳目標、高質量發展等戰略的提出和相關制度的落地,將可持續發展因素納入投資考量,不僅是彰顯投資機構“道德感”,而是要切切實實提升投資財務回報、降低投資潛在風險的策略。隨著ESG投資中的幾大難點被逐步攻克,ESG投資將迎來更大的發展機遇和增長空間。

            商道融綠首席執行官張睿在接受證券時報記者采訪時表示,堅定看好我國ESG投資的未來發展,首先在高質量發展的整體趨勢下,契合高質量發展理念的投資在政策層面會持續得到鼓勵;其次以社?;?、保險資金為代表的資產所有者對ESG的偏好,將為市場帶來更多的需求;最后,根據商道融綠對公眾ESG投資態度的調研,隨著經濟的發展、市場的倡導、媒體的宣傳,公眾投資者對ESG投資的認知和接受持續提升,這些都是ESG投資市場快速可持續發展的基石。

            趨勢二:ESG報告披露標準將逐漸統一。

            郭荊璞表示, ESG信息披露對于推動實現全球可持續發展目標及幫助投資者有效評估企業ESG表現至關重要。2023年,多個監管區基于氣候相關財務信息披露工作組(TCFD)框架推出ESG信披政策,主要國家和地區在ESG信披框架和氣候問題上基本達成一致。過去兩年,中國在ESG領域發展迅速,政府部門及資本市場監管機構出臺的政策文件多聚焦于信息披露及企業綠色發展方面,滬港深三大交易所不斷迭代優化ESG信披規則,對標國際政策和標準。國際可持續發展準則理事會(ISSB)于2023年6月發布了首批兩份國際財務報告可持續披露準則的終稿,該準則生效日期為自2024年1月1日或之后開始的年度報告期間,標志著可持續信披標準逐漸走向一致。2023年9月,中國證監會上市公司監管部副主任郭俊在中國可持續投融資與自貿港建設論壇上表示,正在指導滬深證券交易所研究起草上市公司可持續發展披露指引。隨著這些標準的出臺,下一步各區域監管機構將努力把標準融入其規則中。

            趨勢三:企業參與和股東行動策略將成為ESG投資的主流。

            據全球可持續投資聯盟(GSIA)最新統計,2022年企業參與和股東行動策略投資規模占比達39.3%,較2020年提升約20.7個百分點,逐漸成為ESG投資的主流策略。與此同時,ESG整合策略及負面篩除策略的投資規模占比較2020年分別下降17.3個和7.8個百分點(圖5)。

            馬宗明判斷,企業參與和股東行動策略未來會占據主流。無論是ESG負面篩除策略還是整合策略,都是基于上市公司的歷史ESG表現來進行投資決策。然而,如果投資者能夠參與公司治理,通過投后管理影響企業的ESG理念,促進其ESG水平的提升,企業的業務績效也會隨之上升,這是投資人想要看到的。

            趨勢四:ESG投資監管、審計、咨詢、法律法規等相關配套將不斷完善。

            馬宗明表示,未來各國對ESG投資的監管一定會加強,特別在綠色金融產品的標準化以及打擊“洗綠”行為等方面。例如,美國對ESG投資資產的認定趨嚴,不再將僅聲明采納ESG投資理念而不提供具體ESG應用標準的機構納入統計范圍。

            他還指出,我國目前針對ESG報告的審計、合規、法律相關的服務還較少。目前絕大多數上市公司沒有對其所披露的ESG報告作外部審計,以確保信息的可靠性。未來隨著監管趨嚴,對ESG報告的合規性審查必將成為常態。與此同時,由于ESG投資的監管法規不斷增加且復雜化,企業對于ESG相關法律的需求也會不斷增長,以幫助他們去恪守或者理解相關法律法規。

            趨勢五:甲烷減排將成為應對氣候變化風險的重要方向。

            在ESG信息披露和評級中,企業的碳排放披露及改善措施占據了重要地位,而甲烷是最主要的溫室氣體之一。

            郭荊璞分析,聯合國締約方第28次氣候大會發布的《全球臨界點》報告指出,在全球變暖趨勢下,5個氣候“臨界點”有可能被觸發。目前,化石燃料生產、農業和其他部門產生的甲烷引起了全球30%的溫室效應,是全球排放量第二大的溫室氣體。雖然甲烷的實物量遠低于二氧化碳,但其單位排放產生的氣候效應更強,在100年尺度下甲烷的增溫潛勢是二氧化碳的27.9倍,在20年尺度下高達81.2倍。因此在第28屆聯合國氣候變化大會上,甲烷排放控制成為熱點話題,未來或成應對氣候變化風險的重要方向。

            他還指出,目前,傳統畜牧業是甲烷排放的主要來源之一。為了緩解氣候變化,減少甲烷排放,植物肉作為替代傳統畜牧業的一種環境友好的選擇,是實現可持續發展的有效途徑,其市場需求有望提升。

            三重問題

            國內ESG投資近年來發展迅猛,未來前景廣闊,但仍存以下挑戰:

            一是優質ESG數據相對缺乏。目前企業披露的ESG信息在時效性、準確性、可比性等方面離財務信息的水平還有較大距離。

            二是投資產品標準仍需完善,具體包括產品的命名規則、信披要求、分類準則等。目前,市場上不同機構根據自己的需求和理解對ESG投資產品進行命名,導致市場上同一類別的產品名稱存在較大差異,這給投資者帶來了一定的困擾。

            三是可持續投資分類法尚待發展。目前全球只有少數經濟體提出了可持續投資分類法,仍然缺乏一個相對統一的可持續投資分類法框架來指導ESG投資。

            針對上述問題,相關專家在接受證券時報記者采訪時給出了以下建議:

            李文表示,這些問題都需要來自政策制度的“看得見的手”和市場的“看不見的手”來共同推進。

            在數據方面,信息披露制度促進上市公司ESG數據規范化公開,同時數據交易市場的充分競爭也將產生出更優質的ESG數據供應。

            在投資產品方面,如果沒有清晰、統一的ESG投資產品標準,投資者將難以找到真正符合自身投資目標和需求的產品,資產管理機構更有可能出現“洗綠”的行為,進而威脅到可持續投資市場本身的持續性,這首先需要金融監管側推出相關規范和激勵機制,同時市場中的資管機構不斷創新產品,實現監管和市場的互促、共進。

            在分類法方面,同樣需要政府部門進一步完善各類可持續金融分類法,如國內正在研究的轉型金融分類法,以覆蓋更多的可持續發展領域,并加強不同國家、地區之間可持續金融分類法的互通;同時,數據供應商等機構將分類法以貼標簽的模式對應到企業主體、經營活動等,提供相關數據服務,以支持投資者的投資決策。

            張睿指出,經過前幾年的發展,我國ESG投資市場已經過了第一階段,即量的積累階段。投資機構簡單地給投資產品貼上“綠色”或“ESG”的標簽,已經不能滿足市場和投資者的需求,需要機構下大力氣苦練ESG內功,從產品、投研、風控及市場等多維度提升ESG專業度,才能既叫好又叫座,實現我國ESG投資質的提升。

            馬宗明認為,為推動全球可持續投資的發展,有必要繼續推動制定國際層面的統一披露標準,即使由于國情或者發展階段不同導致的披露標準無法統一,也要加強針對ESG數據的監管、審計要求,提升透明度以及可信度,以降低“洗綠”風險。

            責任編輯: 劉少敘
            聲明:證券時報力求信息真實、準確,文章提及內容僅供參考,不構成實質性投資建議,據此操作風險自擔
            下載“證券時報”官方APP,或關注官方微信公眾號,即可隨時了解股市動態,洞察政策信息,把握財富機會。
            網友評論
            登錄后可以發言
            發送
            網友評論僅供其表達個人看法,并不表明證券時報立場
            暫無評論
            為你推薦
            時報熱榜
            換一換
              熱點視頻
              換一換
              99re热思思精品视频|免费国产一级 片内射视频播|人妻无码不卡中文字幕系列在线
              <div id="ax6dn"></div>
            • <menuitem id="ax6dn"><dfn id="ax6dn"><thead id="ax6dn"></thead></dfn></menuitem>

                <option id="ax6dn"><source id="ax6dn"></source></option>
                <bdo id="ax6dn"><dfn id="ax6dn"></dfn></bdo>

                  <option id="ax6dn"><span id="ax6dn"><em id="ax6dn"></em></span></option>
                1. <menuitem id="ax6dn"><strong id="ax6dn"></strong></menuitem>

                  <bdo id="ax6dn"><optgroup id="ax6dn"></optgroup></bdo>
                  <tbody id="ax6dn"></tbody>
                  1. <menuitem id="ax6dn"><optgroup id="ax6dn"></optgroup></menuitem>

                    1. <track id="ax6dn"></track>